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摘要：富瀚微过去四年通过生产活动产生的现金流量的净额1.91亿元，创造了3.28亿元利润。历史上有过1次再融资记录。这家公司未来成长性是投资3.98亿元的“性能人工智能边缘计算系列芯片项目”、投资2.1亿元的“车用图像信号处理及传输链路芯片组项目”、投资2.08亿元的“新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目”。根据公司测算，“高性能人工智能边缘计算系列芯片项目”收入万元，利润万元；“新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目”收入万元，利润万元；“车用图像信号处理及传输链路芯片组项目”，收入万元，利润万元。三项目相加，等于年利润1.91亿元的42.78%。

富瀚微目标是“全球知名的、提供系列化的视音频多媒体处理芯片及解决方案的集成电路设计公司。”它是安防产品芯片龙头公司，isp芯片占市场70%。

产业要素：集成电路设计从安防芯片向非安防方向递进，产品体系一体两翼

富瀚微采用Fabless模式，负责集成电路设计，收入来源三专业安防产品、智能硬件、汽车电子领域芯片。

核心业务是专业安防，从最初主营视频编解码IP核、视频编解码芯片及数字接口模块进入专业安防行业，围绕安防提供全套芯片，向基于视频处理能力逐步切入非安防市场的智能硬件、汽车电子领域芯片延伸。

资本要素：账上货币资金7.69亿元，有息负债0

（一）通过经营获得资金积累能力：

1、经营性现金累计：

年到年，富瀚微通过经营活动产生的现金流量净额1.91亿元，同期创造的净利润3.28亿元，净现比为0.58。

2、账面资金：

年至年，账面货币资金为6.65亿元、3.86亿元、5.91亿元、7.69亿元，同期有息负债为零。

3、可支配自由现金流：

可支配自由现金流充足，年-年，公司可支配自由现金为-万元、-3.21亿元、1.21亿元、2.18亿元。

（一）历史融资能力表现及分析：

年8月20日发行可转债总额为人民币5.81亿元：向原股东优先配售张，占发行65.90%。网上投资者缴款认购的可转债数量33.73%；主承销商包销数量0.37%。

年10月29日可转债价格.元，收益率27.49%。

团队要素：创始人杨小奇控制，“海康威视”龚虹嘉赋能

（一）创始人及带头人：

创始人杨小奇，曾任“中国科健”部门经理和“深圳市矽谷电子系统公司”总经理、“武汉汉网高”首席运营官。年始创富瀚有限，现任董事长兼总经理。

（二）管理团队：

董事会决策层：董事会由9名董事组成，独立董事3人。

杨小奇任董事长兼总经理，谢煜璋、龚虹嘉、李蓬、陈浩、冯小军任董事。董事龚虹嘉是公司下游核心客户“海康威视”早期股东及董事。

高管团队执行层：杨小奇任总经理，副总经理高厚新，副总经理冯小军兼任财务总监、董事会秘书。

研发团队：核心技术团队杨小奇、高厚新、刘文江、李源。年研发人员人，占员工总数81.71%。

（三）未来带头人：

杨小奇没有亲属在瑞芯微任职，新任副总经理高厚新是研发团队核心。

产能要素：

（一）投入与项目：

投资3.98亿元“高性能人工智能边缘计算系列芯片项目”；投资2.08亿元“新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目”；投资2.1亿元“车用图像信号处理及传输链路芯片组项目”。

（二）产能与收入：

1、“高性能人工智能边缘计算系列芯片项目”，研发高性能、高集成度的人工智能边缘计算芯片，覆盖智能安防监控摄像头、人脸识别门禁、智能家电、智能消费电子产品、智能视频监控、智能车载录像机。

建设周期2年，项目年均销售收入万元，利润万元，销售利润率19.11%。

2、“新一代全高清网络摄像机SoC芯片项目”，对图像处理、视频编解码性能和效果进行进一步优化和升级。

年12月取得项目备案，建设周期2年，收入万元，利润万元，销售利润率7.20%。

3、“车用图像信号处理及传输链路芯片组项目”，开发满足车规要求的系列专用芯片及其产业化。

年12月取得项目备案，建设周期2年，收入万元，利润万元，销售利润率16.88%。

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来源：睿蓝财经（ID:ruilan）