一、工业机器人行业的缺货和需求跟踪：

1、从产业链调研来看，22Q2锂电、医疗、光伏、仓储物流等行业维持高景气，对于50kg以上机型需求旺盛；但电子、家用电器、金属制品等传统行业需求下滑明显，成本驱动下，国产替代进口品牌加速。分机型看，大六轴和协作机器人二季度依然维持增长，小六轴和DELTA下滑较多。

2、供给端欧系缺货，国产受益∶欧系机器人供应链分散，俄乌冲突影响下，ABB/库卡等头部品牌缺货严重，50kg以上核心机型货期3-6个月起步+全款垫付+二手市场较高溢价。需求紧张向下递延，国产大机型产品已经受益，埃斯顿、凯尔达等订单饱满。具体厂商方面，埃斯顿上半年发货+，Q2出货台，增长80%+；杰卡、大族、埃夫特也有较高增长。

3、制造业PMI跌回荣枯线以下∶7月制造业PMI为49.0，环比上月下跌1.2；细分指标上，新订单、生产、原材料库存、从业人员、在手订单、采购量等数据等均位于荣枯线以下，环比均有下降，市场需求仍有压力。6月机器人产量4.6万台，同比增长2.5%，环比增长26%。

4、通用的观点∶当前企业中长期信贷数据有较好增长，关键看后续持续性；而7月制造业PMI跌回荣枯线以下，可能会拖慢复苏的进度，我们也在月度订单跟踪中观察到了这一波动。通用板块有望下半年迎来拐点总体维持通用自动化需求探底过程的判断。

核心标的∶绿的谐波、埃斯顿、汇川、国茂、怡合达、凯尔达、禾川科技等。

二、科力尔：

1、产品涉及到步进电机与步进驱动器，下游客户的应用场景一个是3D打印，如国内的创想三维，独家供应，目前估值五六十个亿，没有上市，也是行业龙头。第二个是国内的安防监控，像海康威视、大华股份、宇斯科技。

2、步进驱动器衍生的另外一个产品就叫伺服了。它们之间主要是精度的差异，伺服的精度更高。雷赛是把步进驱动器和伺服应用到工业里。公司产品可能价格更加低而且对下游的应用场景的精确度不高，通常就买步进驱动器。它们都属于运动控制类的产品，需要去控制它的速度和位置。之后就是伺服系统。整个伺服系统一般比如机器人是分为三大核心部件∶伺服系统、减速器、控制器。伺服系统又会包括伺服电机、编码器、驱动器，目前公司在苏州做的伺服系统和PLC控制器。

3、公司主要开始侧重于新能源，涉及锂电池设备和光伏设备。因为工业领域除了产品，市场销售也是比较重要的。不管是雷赛卖步进驱动器，还是汇川卖伺服，他们有大量的代理商，他们其实也有很多应用层，因为应用领域太多了，包括3C、高关、机关、机关设备、模船、机械手、新能源设备和纺织机械。当然这一块很白热化，很多企业最早进去就是做纺织机械。

4、好多个公司在跟科力尔合作，石头占比不到30%，很分散。家电也要用直流的，美的、海尔、海信他们也有的。最大的不是石头，最大的还是海信。

三、汽车：

1、安徽省政府通过引进蔚来汽车、合资公司大众（安徽）在合肥揭牌、比亚迪新生产基地、大众投资国轩高科、中航锂电合肥基地等项目，打造新汽车产业高地。根据《安徽省新能源汽车产业发展行动计划（—年）》，计划培育3-5家优秀整车企业和具有全球竞争力的配套企业；零部件就近配套率达到70%以上，打造世界级新能源汽车和智能网联汽车产业集群。

2、合肥、芜湖作为新能源汽车重大新兴产业基地，合肥通过创新和拼搏构建了相互促进的一体化创新产业链及“新汽车”生态。合肥模式有望与时俱进，裂变为“芜湖模式”、“宁国模式”等“安徽模式”。安徽有望成为世界汽车工业新“硅谷”。

3、非常看好安徽汽车产业长期发展机遇带来的投资机会，建议围绕奇瑞、江淮汽车产业链进行布局，相关个股包括江淮汽车、蔚来汽车、伯特利、瑞鹄模具、中鼎股份、科大讯飞，此外还有立讯精密、常青股份、埃夫特-U、光洋股份等。